专题：“转型牛”还有很大空间？建议布局盈利上修滞涨板块
低空经济又迎政策利好。
沪市首份年报出炉
2月2日晚间，芯导科技发布沪市首份2025年年度报告。根据年报，公司2025年实现营业收入3.94亿元，同比增长11.52%；归母净利润1.06亿元，同比下降4.91%；扣非净利润6888.64万元，同比增长17.54%。
芯导科技表示，2025年，消费电子市场整体保持增长态势，公司抓住市场的有利因素，采取有效的销售策略，巩固现有市场份额，拓展新市场；同时，积极推进产品更新迭代，加强供应链的合作及开发。报告期内，公司功率器件产品销量增加，其中生态链产品与核心业务形成强力协同使得销量同步增长，SGTMOS进一步壮大了产品阵容，并逐步实现批量出货。公司主营业务收入实现增长。
而对于公司2025年“增收不增利”，以及扣非净利润实现大幅增长的现象，芯导科技表示，主要系受市场利率下行影响，理财收益较去年同期减少；股份支付费用相较2024年减少了592.74万元；联营企业投资收益较2024年同期增加等因素所致。
芯导科技同时发布2025年年度利润分配方案的公告，公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.3元（含税），合计拟派发现金红利5056.8万元，现金分红总额占2025年度归母净利润的47.64%。不进行公积金转增股本，不送红股。
十部门发文
低空经济迎政策利好
据央视新闻，市场监管总局会同中央空管办、国家发展改革委等十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》，重点围绕低空航空器、低空基础设施、低空空中交通管理、安全监管和应用场景五大核心领域，建立技术标准与管理规范融合、国内标准与国际规则融合、强制性标准与推荐性标准融合、基础标准与场景标准融合的“四维融合”标准供给体系。
到2027年，低空经济标准体系基本建立，基本满足低空经济安全健康发展需求。到2030年，低空经济领域标准超过300项，结构优化、先进合理、国际兼容的低空经济标准体系基本形成，为低空经济安全健康发展提供有力支撑。
西南证券指出，国家“十五五”规划建议加快航空航天、低空经济产业发展。国家战略聚焦低空经济新赛道，各地相继出台低空经济发展纲领性政策，国资央企密集成立低空经济公司。从应用场景来看，低空物流、低空文旅等应用场景先行。头部eVTOL主机厂订单陆续落地，海外拓展迅速，产业链规模化发展态势清晰。
根据中国民航局预测，2025年，中国低空经济市场规模将达1.5万亿元；到2035年，有望达到3.5万亿元。低空经济已然成为培育新质生产力、打造万亿元级新兴产业的核心赛道。
这些低空经济股获融资客加仓
据证券时报·数据宝统计，2026年1月以来，融资客净买入金额在1亿元以上的低空经济概念股共计15只。其中，中航光电融资净买入额高达8.84亿元，中航西飞、航天动力融资净买入额超过4亿元，中航机载、航天发展融资净买入额均超过3亿元。
中航光电聚焦民机装备发展需求，民机机载能力持续提升，全面支撑国产大飞机C919、AG600等项目取证交付，同时在新兴市场低空经济产业业务配套实现头部企业全覆盖。
中航西飞具备无人机研制的技术储备和运营能力。目前，公司及投资企业参与研制HH系列及鹮影无人运输系统等系列化产品。HH系列无人机可应用于支线物流、森林草原灭火、火灾监测、救援物资运输与投送、中继通信及人工增雨等多个场景；鹮影无人机可用于大商载、长航程民用货运应用场景。公司系列产品在加速研制中，计划在“十五五”时期取得相关成果。
22只低空经济股
预计2025年盈利
截至2月2日，已有44只低空经济概念股发布2025年业绩相关报告。以快报数据或预告中值统计，22家公司预计实现盈利。隆鑫通用、万丰奥威（维权）、宗申动力、长源东谷净利润规模居前，依次为17.25亿元、9.5亿元、6.92亿元、4亿元；航发控制和商络电子净利润规模均在3亿元及以上。
隆鑫通用预计2025年实现归母净利润16.5亿元至18亿元，同比增长47.15%到60.53%；扣非净利润16亿元至17.5亿元，同比增加46.03%到59.72%。公司全年凭借摩托车与通用机械主业的规模稳健增长，以及无极系列产品结构的持续优化，带动综合盈利能力稳步提升，最终实现整体业绩同比增长。
万丰奥威预计2025年实现归母净利润8.5亿元至10.5亿元，同比增长30.11%至60.72%；扣非净利润6.9亿元至8.9亿元，同比增长23.85%至59.74%。
万丰奥威表示，2025年公司汽车金属部件轻量化业务持续优化产品和客户结构，提升客户配套量；通航飞机制造业务订单良好，经营稳健，高附加值机型生产工艺持续改进，通过收购Volocopter GmbH核心资产，完成了“通航固定翼—eVTOL—无人机”多场景产品矩阵，同时积极推进eVTOL、eDA40、DART系列新机型研发，提高整体业务可持续经营发展水平。
从净利润变动来看，信质集团、商络电子、普天科技、北方导航预计2025全年净利润同比翻倍增长。其中，信质集团增幅最高，为559.77%。纵横股份、中无人机、博云新材、*ST新研预计实现扭亏为盈。
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